다나와 배당, 주식 시장의 성장과 미래를 예측하다 (Predicting the Growth and Future of the Stock Market with Danawa Dividends)

다나와 배당, 그 기대와 실망

배당이라는 시스템은 주주들에게 투자 대가로 기업의 이익을 일정 비율로 나눠주는 것입니다. 과거부터 많은 투자자들은 배당에 높은 기대를 하며 투자를 결정하곤 했습니다. 그리고 이에 부합하게 기업들도 ‘경쟁력 있는 배당’을 내미며 투자자들의 기대에 부합하길 바랬습니다.

그런데 최근들어 이에 대한 기대와 실망이 절감되고 있는데, 그 이유를 알아보겠습니다.

1. 배당 목표수익률 하향

지난 2010년대 초반에는 우리나라 기업들의 평균 배당수익률이 3.5%수준이었습니다. 하지만 최근들어 이는 2%대로 떨어졌습니다. 특히, 인터넷에 따른 경쟁과 불확실성이 증가한 산업군에서는 수익률이 낮게 나오는 경우가 많아졌습니다.

2. 배당존시홈쇼핑의 화제

2019년 3월, 배당존시 홈쇼핑이 ‘사실상의 배당금 제로화’를 선언하자 대규모 투자자들의 비판을 받았습니다. 사실상, 이 회사의 배당성향율(배당금/순이익)은 0%에 가깝습니다. 이와 같은 일은 혁신적인 아이템과 요구률 높은 배송대기시간 등 가격 경쟁 불가피한 시장에서는 이어질 가능성이 높습니다.

3. 고수익 대신 내수성장 추구

배당성향율은 기업이 내부 적립이전의 순이익 중 어느 정도를 배당으로 지급할 것인가를 나타내는 지표입니다. 그래서 이 지표를 높이고자 기업은 종종 실적을 위해 팔리는 자산, 제품성과 수익에 대한 재투자를 조절하기도 합니다. 이는 적극적인 재투자에 소질이 있는 기업에서 인정받는 방식입니다. 결국, 지금은 고수익보다는 현금지급성 대신 미래 성장 가능성에 대한 투자가 강조되는 추세입니다.

4. 매출액, 이익성 등이 중요해짐

국내 기업들도 높은 배당성향을 가져가려는 시도가 있지만, 닥치는 일에 따라 다르지만 형성된 이익이 유보해 지출에 쓴다든지 기업고유 브랜드가치를 형성한다든지 등 영업활동의 반영된 최소한의 생산요소, 매출액, 이익성 등을 중요시하도록 바뀌었습니다.

결론적으로 기업은 배당급여를 단순히 투자대가로 고려하지 않고 기업 가치 자체적으로 바라볼 필요가 있다는 것입니다.

FAQ

Q: 배당금이 낮다는 것은 기업이 적은 이익을 올리는 것인가요?

A: 그렇지 않습니다. 배당금이 많이 지급되지 않을 수도 있지만, 그것은 기업이 매출액, 이익성 등 다른 지표를 중시하기 때문입니다.

Q: 배당금이 중요하지 않다면, 투자 대상 제외해야 할 기업들이 있나요?

A: 그렇지 않습니다. 이연산 분석은 다양한 지표를 고려하여 기업의 내부 가치를 평가해야 합니다. 배당금은 단 한가지 지표일 뿐입니다.

Q: 회사 지표를 볼 때 어떤 것을 봐야 하나요?

A: 투자자마다 다양한 평가 척도가 있지만, 대체로 이익성, 부채비율, 자본 수익률, 성장성 등을 고려합니다. 단, 이것이 모든 것이 아니므로 타당성 있는 자료 기반 의사결정이 필요합니다.

Q: 기업에서는 언제 배당금을 지급하나요?

A: 기업은 주로 바른 초기와 사업설립기간에는 적게 지급하다가 안정적으로 순이익이 개선되면 이를 추적하여 지급합니다.

Q: 배당급여는 연금수준을 결정하는 데 영향을 미치나요?

A: 그렇지 않습니다.이는 주식시세와 같이 증권 시장에서의 가치 평가와는 별개의 문제입니다. 주권은 경제 활동을 타당하게 진행하기 위해 금융시장의 인증체계로 간주되어야 합니다. 배당금의 지급시점은 단위년도에 따라 다를 수 있지만, 외부 예측과 다를 수 있는 방식이며 투자자들의 경제적 상황, 기업전망, 저축 선호도 등 다양한 요인에 영향을 미칩니다.

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